Value Square NV utilise trois stratégies de base pour le compartiment Equity Selection de Value Square Fund qui intègrent des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) :
1. Exclusion négative.
2. Intégration ESG
3. Actionnariat actif (engagement)
Ces trois stratégies de base impliquent que Value Square Fund Equity Selection exclut certains titres sur la base de la législation, de la catégorie de produits, de la participation au marché et du comportement. Voici trois exemples concrets d'exclusions :
(i) Les sociétés interdites par la loi du 8 juin 2006, dite loi sur les armes (sociétés dont les activités consistent à fabriquer, utiliser, réparer, mettre en vente, vendre, distribuer, importer ou exporter, stocker ou transporter des mines antipersonnel, des sous-munitions et/ou des munitions inertes et des blindages contenant de l'uranium appauvri ou tout autre uranium industriel au sens de la loi et en vue de sa prolifération) ;
ii) Les entreprises qui violent les principes du Pacte mondial des Nations unies (droits de l'homme, conditions de travail, environnement, lutte contre la corruption) ;
(iii) les fabricants et les distributeurs en gros de produits du tabac.
En outre, les impacts non exclus sont analysés sur la base de 60 paramètres. Sur ces 60 paramètres, 44 peuvent être classés comme des indicateurs de durabilité ou des critères de sélection ESG : 5 critères E, 10 critères S et 29 critères G (les 5 critères E et les 10 critères S sont décrits ci-dessus). Chaque entreprise se voit attribuer un score basé sur les 60 paramètres et ces scores sont ensuite classés par percentile au sein de leur univers géographique respectif (Amérique du Nord, Europe, Asie émergente ou Asie développée). En fin de compte, Value Square Fund Equity Selection effectue une sélection positive des titres qui se situent au moins dans le 70e percentile de leur univers respectif ("calculs de la meilleure classe").
L'évaluation des pratiques de bonne gouvernance d'une entreprise (bonne gouvernance) se fait sur la base de 29 éléments qui démontrent qu'une entreprise est bien gouvernée. Ces éléments peuvent être résumés comme suit :
1. Le conseil d'administration a-t-il un président indépendant ?
2. Chaque comité comprend-il au moins un tiers d'administrateurs indépendants ?
3. Le directeur général et le président du conseil d'administration sont-ils la même personne ?
4. Chaque comité dispose-t-il d'un président indépendant ?
5. Le conseil d'administration est-il composé d'au moins un tiers d'administrateurs indépendants et de la moitié d'administrateurs non exécutifs ?
6. Tous les actionnaires disposent-ils des mêmes droits de vote ?
7. La rémunération des dirigeants est-elle liée au bénéfice à long terme de l'entreprise ?
8. Le conseil d'administration (bureau exécutif) est-il composé d'au moins un tiers de femmes ?
9. L'entreprise dispose-t-elle d'un auditeur réputé et reconnu ?
Les pratiques de gouvernance d'une entreprise sont suivies de près car Value Square NV croit au concept de leadership par l'exemple ("leading by example"). Dans ce contexte, la structure de l'entreprise est évaluée, en commençant par le Conseil d'administration et les différents comités (en particulier, les comités responsables de l'audit, de la rémunération et de la nomination). L'évaluation porte notamment sur le pourcentage d'administrateurs indépendants, la taille du conseil d'administration, l'overboarding et la diversité. La politique de rémunération est analysée pour vérifier s'il existe un équilibre entre les incitations à long terme et les autres récompenses. Les droits des actionnaires entrent dans ce cadre (pilules empoisonnées, droits de vote inégaux, etc.).
L'engagement consiste à voter et à poser des questions lors des assemblées générales des actionnaires, à s'engager par téléphone, par courrier électronique, par lettre, etc.
Ce faisant, Value Square Fund Equity Selection attend des entreprises qu'elles fassent preuve de transparence quant à leur politique fiscale. Une planification fiscale agressive n'est pas conforme aux pratiques commerciales durables et peut accroître le risque pour les bénéfices futurs.
