Tensions géopolitiques et réactions des marchés : que signifie l'escalade au Moyen-Orient pour les investisseurs ?

La récente incursion en Iran et la poursuite de l'escalade au Moyen-Orient suscitent l'inquiétude sur les marchés financiers. La réaction immédiate est visible dans tout le spectre financier, même si aucune panique n'est à signaler pour l'instant.

Impact sur les marchés des matières premières

L'Iran est un important producteur de pétrole et la région est cruciale pour l'approvisionnement mondial via le détroit d'Ormuz, ce qui fait grimper le prix du pétrole et augmente considérablement la volatilité des matières premières liées à l'énergie. Les matières premières agricoles et les engrais réagissent également, notamment en raison de la hausse des coûts énergétiques et de l'incertitude qui pèse sur les chaînes d'approvisionnement. Un scénario dans lequel l'approvisionnement serait perturbé de manière structurelle pourrait temporairement faire grimper l'inflation à l'échelle mondiale. La réaction initiale de l'OPEP+ d'augmenter la production de 206 000 barils par jour semble avoir plutôt une fonction de signalisation que d'amortir efficacement le choc. L'OPEP+ produit en effet environ 40 à 45 millions de barils par jour.

Impact sur les marchés des taux d'intérêt et des obligations

Les mouvements sur les marchés obligataires sont ambivalents. D'une part, la hausse des prix du pétrole et les risques inflationnistes pourraient inciter les banques centrales à rester prudentes plus longtemps, ce qui limiterait la marge de manœuvre pour baisser les taux directeurs. D'autre part, l'incertitude entraîne une fuite vers la qualité, ce qui rend les obligations d'État des pays centraux temporairement recherchées et fait baisser les taux d'intérêt à long terme. L'équilibre entre ces deux forces – pression inflationniste via l'énergie contre demande de valeurs refuges – déterminera l'évolution des taux d'intérêt dans les semaines à venir.

Impact sur les marchés boursiers

Les indices boursiers mondiaux ont reculé après l'escalade militaire, les baisses les plus importantes ayant été enregistrées dans les secteurs dépendants de l'énergie, du voyage et les secteurs cycliques. Historiquement, les chocs géopolitiques se sont généralement révélés être une source de volatilité temporaire, sans modifier fondamentalement la croissance à long terme des bénéfices des entreprises, à moins que le conflit ne soit prolongé et ne perturbe l'économie.

Positionnement

Il est clair que le risque géopolitique restera une priorité en 2026. En tant qu'investisseurs fondamentaux, nous continuons à nous concentrer sur la qualité et la valorisation à moyen et long terme.  Nous évaluons en permanence dans quelle mesure les baisses de cours éventuelles créent des opportunités. En période de turbulences, et certainement maintenant que les marchés du crédit privé attirent l'attention (négative) depuis plusieurs semaines, l'importance des structures de bilan défensives/positions d'endettement ne peut être surestimée. Une approche que nous prenons toujours à cœur.

Ce n'est pas la première crise au Moyen-Orient et ce ne sera certainement pas la dernière. Une crise s'accompagne souvent d'une incertitude accrue et de fortes fluctuations du marché, qui peuvent présenter à la fois des risques et des opportunités pour les investisseurs.