“Door AI kunnen we met zes het werk van zestig analisten doen”
De Oost-Vlaamse fondsenbeheerder Value Square werkt al zo’n twee jaar met AI om aandelen te selecteren. “Door strengere regels volgden analisten de kleine aandelen nog maar weinig. AI helpt ons dat wel te doen.”
Koen Hoffman, CEO van de fondsenbeheerder Value Square in Gent, laat ons een analyserapport doorbladeren van een middelgroot beursgenoteerd bedrijf. De sterkten en zwakten van het bedrijf staan nauwkeurig beschreven. Ook de sector, de verloning van het topmanagement, de operationele hefbomen en de grootste financiële risico’s komen uitvoerig aan bod. Het lijkt op het werk van een analist die erg grondig aan de slag is gegaan. “Maar het rapport is in tien minuten uit de computer gerold”, zegt analist Wouter Verlinden.
Het is namelijk opgesteld door AI. “We voeden de AI-tools met heel gerichte data”, vertelt Verlinden. “De jaarverslagen, uiteraard, maar ook de transcripties van de analistencalls, de presentaties voor analisten en beleggers, nieuwsartikelen, informatie over het management, hun achtergrond en de mate waarin ze in aandelen verloond worden.”
Perfect is het resultaat nog niet, geeft hij toe. “Je moet het resultaat zien als het werk van een junior analist. Er kan nog een foutje in zitten. Er is dus altijd menselijke controle nodig.” Verlinden schat het foutenpercentage op 2 tot 3 procent. “Door het model goed te voeden, maken we de kans op hallucinaties zo klein mogelijk.”
Vallen en opstaan
Verlinden, die ook een IT-achtergrond heeft, begon twee jaar geleden voorzichtig te experimenteren met AI. Snel werd duidelijk dat de mogelijkheden niet onderschat mogen worden. “Bij aandelenresearch laat AI ongeziene productiviteitswinsten toe”, zegt ook CEO Hoffman. “We doen nu met zes het werk van zestig analisten.” Value Square wierf daarom ook een data-specialist van EY aan, om te helpen om tot betrouwbare analysemodellen te komen.
“Dat gebeurde met veel vallen en opstaan. We hebben ons model al tien keer aangepast, omdat er zo vaak nieuwe platformen beschikbaar werden”, zegt Kris Hermie, managing director en chief investment officer van Value Square. “Wat er allemaal aan nieuwe tools ontwikkeld wordt, het is met twee mensen niet bij te houden.”
“Het grote voordeel van AI is dat je veel meer bedrijven snel kunt bekijken. Voor ons is het erg belangrijk om zelf meer te kunnen analyseren”, zegt Hermie. “Onze focus lag altijd al op de kleine tot middelgrote beursgenoteerde ondernemingen. Door de strengere investeringsregels na de financiële crisis hebben banken en beurshuizen de analyse van dat type aandelen sterk afgebouwd. Sommige aandelen worden niet meer gevolgd, of nog slechts door twee of drie personen”, zegt Hermie. “Dan is het interessant om zelf extra analyse-capaciteit te genereren.”
Die analyses zijn het voorbije jaar stevig geëvolueerd. “Het belangrijkste is de prompts te optimaliseren, de opdrachten die je aan het taalmodel geeft”, zegt Hermie. “Een goede prompt legt het volledige investeringsproces van Value Square blokje per blokje uit aan het AI-model, zodat de analyse die daaruit rolt, perfect weergeeft wat je als investeerder zoekt in een bedrijf. Dankzij de integratie in onze eigen database kunnen we de kapitaalinvesteringen van een bedrijf aftoetsen aan commentaren van sectorgenoten. Zo blijft de analyse niet beperkt tot dat specifieke bedrijf, maar wordt de analyse van de sectorgenoten meteen mee in de molen gedraaid.”
Chinese modellen
Door de AI-analyses komen er ook nieuwe bedrijven op de radar van Value Square. Ionos, bijvoorbeeld, een Duits hostingbedrijf vergelijkbaar met Combell, dat het na enkele slechte kwartalen hopelijk beter zal doen, en Krones AG, een Duitse ‘hidden champion’ in de drankensector. “De finale investeringsbeslissing nemen we zelf,” benadrukt Hermie, “maar de basisanalyse die AI opstelt, helpt ons wel.
Recent gaf Value Square een presentatie aan een aantal family offices om te tonen wat de AI-evolutie allemaal betekent voor analisten. In de top vijf van de meest gebruikte AI-modellen voor de toepassingen die zij nodig hebben, zitten liefst drie Chinese modellen, met Minimax en Kimi op plaatsen een en twee. Gemini 3 van Google staat op de derde plaats, Deepseek op plaats vier. De taalmodellen zijn niet ontwikkeld om grote rekensommen te verrichten, waardoor je zeker met de gratis modellen moet opletten, waarschuwt Hermie. “Maar de meer geavanceerde modellen doen hetzelfde als mensen die een lastige rekenvraag krijgen: ze halen er een rekenmachine bij.”
Blijft de vraag of Value Square nu ook een hoger rendement haalt door AI in te zetten. Een recent overzicht van de fondsen die het afgelopen jaar het best in Belgische aandelen investeerden, zette Value Square op de tweede plaats, na Econopolis. Het rendement van 20 procent lag net onder de prestatie van de Brusselse beursindex Bel20.
Références
- Bron: De Standaard
- Link: https://www.standaard.be/economie/beleggen-met-hulp-van-artificiele-intelligentie-we-doen-met-zes-het-werk-van-zestig-analisten/139451177.html
- Auteurs: Pascal Dendooven
- Foto: Fred Debrock
- Datum: 17/03/2026
